Fisheri efekt majanduses

Fisheri efekt väidab, et reageerides rahapakkumise muutusele muutub nominaalne intressimäär koos inflatsioonimäära muutumisega pikas perspektiivis. Näiteks kui rahapoliitika põhjustaks inflatsiooni tõusu viie protsendipunkti võrra, tõuseks majanduse nominaalne intressimäär lõpuks ka viie protsendipunkti võrra.

Oluline on meeles pidada, et Fisheri efekt on nähtus, mis ilmneb pikas perspektiivis, kuid mis lühiajaliselt ei pruugi ilmneda. Teisisõnu, nominaalsed intressimäärad ei hüppa kohe, kui inflatsioon muutub, peamiselt seetõttu, et mitmed laenud on fikseeritud nominaalsed intressimäärad, ja need intressimäärad määrati inflatsiooni oodatava taseme alusel. Kui on ootamatusi inflatsioon, tegelikud intressimäärad võib lühiajaliselt langeda, kuna nominaalsed intressimäärad on mingil määral fikseeritud. Aja jooksul aga nominaalne intressimäär kohaneb uue inflatsiooniootusega.

Fisheri efekti mõistmiseks on oluline mõista nominaalse ja reaalse intressimäära mõisteid. Seda seetõttu, et Fisheri efekt näitab, et reaalne intressimäär võrdub nominaalse intressimääraga, millest lahutatakse oodatav inflatsioonimäär. Sel juhul langevad reaalintressimäärad inflatsiooni tõustes, välja arvatud juhul, kui nominaalsed intressimäärad tõusevad inflatsiooniga samas tempos.

Tehniliselt öeldes väidab Fisheri efekt, et nominaalsed intressimäärad kohanevad oodatava inflatsiooni muutustega.

Nominaalsed intressimäärad on see, mida inimesed tavaliselt intressimääradele mõeldes ette näevad, kuna nominaalsed intressimäärad määravad lihtsalt rahalise tulu, mille üks hoius pangas teenib. Näiteks kui nominaalne intressimäär on kuus protsenti aastas, siis on inimese pangakontol kuus Järgmisel aastal on selles protsent rohkem raha kui sel aastal (eeldusel muidugi, et inimene seda ei teeninud väljaastumised).

Teisest küljest arvestavad reaalsed intressimäärad ostujõudu. Näiteks kui tegelik intressimäär on 5 protsenti aastas, siis saab pangas olev raha järgmisel aastal osta 5 protsenti rohkem kraami kui siis, kui see oleks täna välja võetud ja kulutatud.

Tõenäoliselt pole üllatav, et seos nominaalse ja reaalse intressimäära vahel on inflatsioonimäär, kuna inflatsioon muudab asjade koguse, mida antud rahasumma saab osta. Täpsemalt, tegelik intressimäär on võrdne nominaalse intressimääraga, millest lahutatakse inflatsioonimäär:

Reaalne intressimäär = nominaalne intressimäär - inflatsioonimäär

Muud moodi; nominaalne intressimäär võrdub tegeliku intressimääraga pluss inflatsioonimäär. Seda suhet nimetatakse sageli suhteks Fisheri võrrand.

Oletame, et nominaalne intressimäär majanduses on kaheksa protsenti aastas, kuid inflatsioon on kolm protsenti aastas. See tähendab, et iga dollari eest, mis kellelgi täna pangas on, on tema järgmisel aastal 1,08 dollarit. Kuna aga asjad muutusid 3 protsenti kallimaks, ei osta tema 1,08 dollarit järgmisel aastal 8 protsenti rohkem asju, vaid järgmisel aastal ostab ta ainult 5 protsenti rohkem asju. Seetõttu on tegelik intressimäär 5 protsenti.

See seos on eriti selge siis, kui nominaalne intressimäär on sama mis inflatsioonimäär - kui raha on pangakontol teenib kaheksa protsenti aastas, kuid hinnad tõusevad aasta jooksul kaheksa protsenti, raha on teeninud reaalset tulu null. Mõlemad stsenaariumid kuvatakse allpool:

tegelik intressimäär = nominaalne intressimäär - inflatsioonimäär
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

Fisheri efekt näitab, kuidas vastusena muutustele raha pakkumine, mõjutavad inflatsioonimäära nominaalset intressimäära. raha kvantiteooria nendib, et pikas perspektiivis põhjustavad rahapakkumise muutused vastavat inflatsiooni. Lisaks on majandusteadlased üldiselt nõus, et rahapakkumise muutused ei mõjuta pikas perspektiivis reaalseid muutujaid. Seetõttu ei tohiks rahapakkumise muutus reaalintressimäära mõjutada.

Kui reaalset intressimäära ei mõjuta, peavad kõik inflatsiooni muutused kajastuma nominaalses intressimääras, mis on täpselt see, mida Fisheri efekt väidab.