Mõiste "stagflatsioon" - nii jätkuva inflatsiooni kui ka seisva äritegevuse (st. majanduslangus) koos kasvava töötuse määraga - kirjeldas üsna täpselt 1970. aastate uut majanduslikku halb enesetunne.
Stagflatsioon 1970ndatel
Inflatsioon näis toitvat iseennast. Inimesed hakkasid ootama kaupade hinna jätkuvat tõusu, nii et nad ostsid rohkem. See suurenes nõudmine tõstis hindu, viies nõudmiseni kõrgematele palkadele, mis tõstsid hindu jätkuvalt kõrgemas spiraalis. Töölepingud hõlmasid üha enam automaatseid elukalliduse klausleid ja valitsus hakkas kinni pidama mõned maksed, näiteks sotsiaalkindlustusmaksed, tarbijahinnaindeksisse, mis on kõige tuntum mõõtur inflatsioon.
Ehkki need tavad aitasid töötajatel ja pensionäridel inflatsiooniga toime tulla, jätkasid nad inflatsiooni. Valitsuse üha suurenev rahavajadus paisutas eelarve puudujääk ning tõi kaasa valitsuse suurema laenuvõtmise, mis omakorda tõstis intressimäärasid ja suurendas ettevõtete ja tarbijate kulusid veelgi. Kuna energiakulud ja intressimäärad olid kõrged, langesid ettevõtete investeeringud ja tööpuudus tõusis ebamugavale tasemele.
President Jimmy Carteri reaktsioon
Meeleheites President Jimmy Carter (1977–1981) üritas võidelda majandusliku nõrkuse ja töötuse vastu, suurendades valitsuse kulusid, ning kehtestas ta inflatsiooni kontrollimiseks vabatahtlikud palga- ja hinnasuunised. Mõlemad olid suuresti ebaõnnestunud. Võimalik, et edukam, kuid vähem dramaatiline inflatsiooni rünnak hõlmas paljude tööstusharude, sealhulgas lennuettevõtjate, kaubavedude ja raudteede "dereguleerimist".
Neid tööstusharusid oli rangelt reguleeritud, kusjuures valitsus kontrollis marsruute ja piletihindu. Tühistamine dereguleerimise toetamiseks jätkus ka väljaspool Carteri administratsiooni. 1980ndatel leevendas valitsus panga intressimäärade ja kaugliinide telefoniteenuste kontrolli ning 1990ndatel asus ta lihtsustama kohaliku telefoniteenuse reguleerimist.
Sõda inflatsiooni vastu
Inflatsioonivastases sõjas oli kõige olulisem element Föderaalreservi juhatus, mis takerdus 1979. aastal alguse saanud rahapakkumistesse tugevalt. Keeldudes tarnimast kogu raha, mida inflatsiooni laastanud majandus soovis, põhjustas keskpank intressimäärade tõusu. Selle tagajärjel aeglustusid järsult tarbijate kulutused ja ettevõtete laenamine. Majandus langes peagi sügavasse majanduslangusesse, mitte ei toibunud praeguse stagflatsiooni kõigist aspektidest.
See artikkel on kohandatud Conte ja Karri raamatust "USA majanduse ülevaade" ja seda on kohandatud USA välisministeeriumi loal.